金融去杠杆下的实体融资成本抬升|复旦金融资讯

华融证券首席经济学家

复旦大学经济学院专业学位校外导师

在金融去杠杆的形势下，货币市场利率正带动着实体经济融资成本的抬升。其中，货币市场利率向债券市场传导较为通畅，实体经济的债券融资成本随之高企；货币市场利率向信贷市场的传导尽管存在时滞但效果也在体现，信贷市场的融资成本逐步上升。

强化金融监管及去杠杆的初衷是防范金融风险并促进资金脱虚向实，但节奏把握不好反而可能会加剧实体融资困难。目前宏观经济已呈现阶段性见顶迹象，前期市场恐慌情绪正促使监管协调呼声增强。展望未来，金融监管与货币政策或会更注重平衡，但短期内监管压力难以完全释放，未来一段时间内货币市场仍将维持紧平衡，市场利率进一步大幅上涨空间有限